硫酸镍供需缺口逐渐扩大 一公司将受益
我要评论 申万宏源发布报告称，硫酸受益于三元占比提升+高镍化趋势，镍供需求快速增长，需缺今年硫酸镍供需缺口4000吨，口逐明后年缺口逐渐扩大。渐扩
硫酸镍分为电镀级和电池级，司将受益电镀级每年5%左右增速电池级需求增速很快，硫酸硫酸镍是镍供三元材料中镍金属的来源，三元占比提升+高镍化将带动需求快速增长。需缺预计2017-2019年全球新能源汽车销量分别为120万辆、口逐180万辆、渐扩257万辆，司将受益全球对应的硫酸硫酸镍需求将分别达到49万吨、63万吨、镍供80万吨。需缺而供给端硫酸镍新产能建设一般需要两年时间，目前在建产能无法满足未来需求高速增长，这造成供需角度的短缺，今年短缺大约4000吨，明后年缺口将加速放大。
报告称，硫酸镍涨价空间有40%，即价格上限为34300元/吨。这样的判断基于两个因素，第一镍价格是硫酸镍价格基础、我们对于镍价格的判断低位震荡，第二个决定因素是酸溶解生产硫酸镍成本，这个决定硫酸镍价格上限。如果硫酸镍价格涨多了，就会催生另一种生产方式，企业购买电解镍，然后采用酸溶解的方式生产硫酸镍，这样生产的单吨成本会比红土镍矿生产方式提高8000元左右，酸溶解方式的单吨成本会在25760/吨，考虑到20%净利润水平会催生大量的酸溶解生产产能，对应的硫酸镍价格上限就是34300/吨。
硫酸镍涨价受益标的：格林美（30%空间）。格林美目前有7万吨硫酸镍产能，今年产量预计在4万吨。利润弹性方面，如果硫酸镍涨到34300元/吨，格林美明年7万吨产量的话对应净利润增量为4.4亿。估值角度看假设明年硫酸镍涨价到34300元/吨，格林美今明两年利润分别为6亿、12.1亿，对应今年PE40、明年PE20，考虑到格林美资源属性要弱于赣锋和天齐，估值低于30倍PE，但是考虑到可比公司华友钴业估值水平，给予格林美明年目标PE26，目前上涨空间还有30%。
责任编辑：李晓灵相关文章
传腾讯京东阿里密会乐视，如果能够得到这几个巨头的注资，乐视或许起死回生有望了。作为创业者你再怎么奋斗，你的企业将来都只是姓马而已，即使像乐视这么大规模的企业也没能摆脱。传腾讯京东阿里密会乐视怎么回事?2024-12-23
两大龙头股中科信息、建科院跌停，次新股哀声一片。在连续逾一个月的反弹后，次新股迎来大调整，次新股指数大跌1.83%，创下8月14日以来最大单日跌幅。次新股龙头中科信息昨日还被封涨停板，今天早盘即砸至跌2024-12-23
原标题：美商务部长罗斯首次访华谈了什么？资料视频：商务部再回应美301调查：合作是解决分歧最好办法来源：中国新闻网中新社北京9月25日电 (记者 李晓喻)来华90多次的“中国通&rdquo2024-12-23
中新网8月22日电 据艾媒咨询近日发布的2017上半年中国在线餐饮外卖市场研究报告，分析师预测，2017年外卖市场整体交易额将达2045.6亿元，增速为23.1%。外卖三巨头中，饿了么以41.7%的份2024-12-23
据了解,目前我国中小学生脊柱侧弯人数超过500万,每年以30万左右的速度递增。脊柱侧弯已经成为继肥胖、近视之后,危害我国儿童青少年健康的第三大疾病。轻度的脊柱侧弯通常没有明显的不适,外观上也看不到明显2024-12-23
8日，沪深交易所分别与中国结算就修订股票质押式回购交易业务规则公开征求意见。新规中对于股票质押集中度、质押率上限、融资资金用途等提出一系列要求，将使得“宝能式”质押融资举牌、大股东大比例质押2024-12-23
最新评论